Um novo estudo realizado pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS) revelou que a interação entre dívida elevada e choques inflacionários está tornando mais provável que o limite fiscal restrinja a política, amplificando a inflação. Isso significa que os países com altos níveis de dívida estão enfrentando um desafio ainda maior para equilibrar suas políticas fiscais e monetárias, o que pode ter consequências negativas para suas economias.
O BIS é uma organização financeira internacional que atua como banco central dos bancos centrais. Seu objetivo é promover a estabilidade monetária e financeira global e servir como um fórum para discussão e cooperação entre os bancos centrais. Portanto, suas descobertas são altamente respeitadas e levadas em consideração pelos formuladores de políticas econômicas em todo o mundo.
O estudo do BIS analisou dados de 30 países desenvolvidos e emergentes e descobriu que a dívida pública média desses países aumentou de 60% do PIB em 2007 para 90% em 2019. Além disso, os choques inflacionários também se tornaram mais frequentes e mais intensos nos últimos anos. Esses choques incluem eventos como crises financeiras, aumento dos preços das commodities e mudanças nas políticas monetárias.
O que é ainda mais preocupante é que o estudo descobriu que a interação entre esses dois fatores – dívida elevada e choques inflacionários – pode levar a um aumento da inflação e a uma restrição da política fiscal. Isso significa que os governos terão menos espaço para manobrar suas políticas fiscais e monetárias para estimular o crescimento econômico e combater a inflação.
Uma das principais razões para isso é que os governos com altos níveis de dívida terão que gastar uma parte significativa de seus orçamentos para pagar os juros da dívida. Isso significa que eles terão menos recursos disponíveis para investir em programas de estímulo econômico ou para lidar com choques inflacionários. Além disso, a alta dívida também pode levar a uma percepção de risco maior pelos investidores, o que pode resultar em taxas de juros mais altas e, consequentemente, em um aumento dos custos de empréstimos para o governo.
Outro fator importante é que, em situações de choques inflacionários, os governos podem ser tentados a imprimir mais dinheiro para financiar seus gastos, o que pode levar a um aumento da inflação. No entanto, com altos níveis de dívida, os governos podem ser forçados a aumentar as taxas de juros para atrair investidores e manter a confiança nos mercados. Isso pode resultar em uma política monetária mais restritiva, o que pode ser prejudicial para a economia em um momento de choques inflacionários.
O estudo também destacou que a interação entre dívida elevada e choques inflacionários é mais pronunciada em países com sistemas políticos menos estáveis e instituições econômicas menos desenvolvidas. Isso significa que esses países podem ser mais vulneráveis a esses efeitos e enfrentar maiores desafios para lidar com eles.
Então, o que os países podem fazer para evitar esses efeitos negativos? O estudo do BIS sugere que é importante que os governos mantenham suas dívidas em níveis sustentáveis e implementem políticas fiscais responsáveis. Além disso, é fundamental que os países fortaleçam suas instituições econômicas e políticas para garantir uma resposta eficaz em situações de choques inflacionários.
O estudo também enfatiza a importância da cooperação internacional e da coordenação de políticas entre os
